A股 :
A股是由中國大陸境內公司發行，提供中國大陸境內機構、組織或個人（不包含台灣、香港及澳門）以人民幣認購和交易之普通股股票，若以投資主體區分，則可分為「國有股」、「法人股」及「社會公眾股」，及特殊原因產生的「職工股」及「轉配股」等。
在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊，並在國內A股市場上買賣的股份。 A股以人民幣報價，參與者必須是國內人士。
B股：
B股是由中國大陸境內公司發行，於中國大陸上市之股票，當初為了使中國大陸吸引外資投入並保護中國大陸的金融市場，避免外資大量進入股市，影響市場機制而特別設立B股作為專供境外投資者以外匯進行買賣的股票，上海B股市場以美金為交易結算貨幣，深圳B股市場以港幣為交易結算貨幣。以A股和B股將國內及國外投資人分成兩個市場是中國大陸證券市場的特色。
在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊，並在國內B股市場 (上海及深圳) 上買賣的股份。 B股市場以往一直只准中國境外人士參與，並以外幣報價。但自2001年3月起，國內B股市場亦同時開放予國內人士，但必須以合法外匯存款進行買賣。投資的 B股市場。
A、B股外，還有H股
除了A股、B股之外，大陸公司發行的股票還有另一種H股，所謂的H股是指 由大陸境內公司發行，於香港上市的股票，又常稱為「國企股」。通常發行 A、B股的國營企業，也可以同時在香港發行H股。
目前滬深兩地H股
H股是由中國大陸境內公司發行，於香港聯交所上市之股票，又常稱為「國企股」，此類股票交易方式與香港其他上市公司相同，必須符合香港聯交所的規定，台灣地區投資人可透過在香港有分公司的券商下單買賣。
在國內(在中華人民共和國註冊的公司)註冊成立， 又稱國企股(在中華人民共和國註冊的公司) 又稱H股。 H即Hong Kong的意思， 指在香港上市的國企股。 國企股是指中國證監會審批後， 獲准到香港上市的國有企業。
紅籌股：
所謂的紅籌股是指在中國大陸經營的廠商，，但卻選擇在香港註冊或上市，本應屬於香港藍籌股，但因帶有中資，因此被稱為紅籌股。
2010年6月25日 星期五
2010年6月9日 星期三
彼得原理
每個組織都是由各種不同的職位、等級或階層的排列所組成，每個人都隸屬於其中的某個等級。彼得原理是美國學者勞倫斯R26;彼得在對組織中人員晉陞的相關現象研究後，得出一個結論：在各種組織中,僱員總是趨向於晉陞到其不稱職的地位。彼得原理有時也被稱為向上爬的原理。這種現象在現實生活中無處不在：一名稱職的教授被提升為大學校長後，卻無法勝任；一個優秀的運動員被提升為主管體育的官員，而無所作為。對一個組織而言，一旦相當部分人員被推到其不稱職的級別，就會造成組織的人浮於事，效率低下，導致平庸者出人頭地，發展停滯。因此，這就要求改變單純的根據貢獻決定晉陞的企業員工晉陞機制，不能因某人在某個崗位上幹得很出色，就推斷此人一定能夠勝任更高一級的職務。將一名職工晉陞到一個無法很好發揮才能的崗位，不僅不是對本人的獎勵，反而使其無法很好發揮才能，也給企業帶來損失
破窗理論
美國心理學家詹巴鬥曾經做過一個"偷車實驗"，將兩輛一模一樣的轎車分別放在一個環境很好的中產階級社區和環境比較臟亂的貧民區，結果發現貧民區的車很快被偷走了，而另一輛幾天後仍然完好無損；如果將中產階級社區的那輛車的天窗玻璃打破，幾個小時後，那輛車也被偷了。
後來，在此實驗基礎上，美國政治學家威爾遜和犯罪學家凱林提出了有名的"破窗理論"：如果有人打壞了一棟建築上的一塊玻璃，又沒有及時修好，別人就可能受到某些暗示性的縱容，去打碎更多的玻璃。
"破窗理論"體現的是細節對人的暗示效果，以及細節對事件結果不容小視的重要作用。事實證明，"破窗理論"也確實能夠指導我們的生活。
18世紀的紐約以臟亂差聞名，環境惡劣，同時犯罪猖獗，地鐵的情況尤為嚴重，是罪惡的延伸地，平均每7個逃票的人中就有一個通緝犯，每20個逃票的人中有一個攜帶武器者。1994年，新任警察局長布拉頓開始治理紐約。他從地鐵的車箱開始治理：車箱幹凈了，站臺跟著也變幹凈了，站臺幹凈了，階梯也隨之整潔了，隨後街道也幹凈了，然後旁邊的街道也幹凈了，後來整個社區幹凈了，最後整個紐約變了樣，變整潔漂亮了。現在紐約是全美國治理最出色的都市之一，這件事也被稱為"紐約引爆點"。
還有一個被稱為校園裏的"破窗現象"：班裏新來了一個留級生，由于他的勤奮努力，使得原本想混日子的同學受到震動，學習氣氛開始轉好，有時老師反復強調的重點，有的人或許不以為然，但是他的一句話--這個內容要考試--便會立即引起同學們的高度重視，留級生的話比老師的話還有效！這說明及時修好第一扇被打破的玻璃，能有效阻止"破窗現象"于萌芽狀態。
將"破窗理論"中的玻璃換成人，它變成了另一種說法，也是我對"破窗理論"的觸動：一個人給別人留下什麼樣的印象，取決于他在一些細節上的表現。
隨地吐痰，暗示一個人缺乏必要的修養；
在公共場合大聲說話，暗示一個人喜歡表現自己；
穿什麼樣的襪子，暗示一個人的品位如何；
在背後說別人壞話的人，在暗示他不可信任；
對任何事都懷疑的人，暗示他是一個悲觀主義者；
對任何事都不滿的人，暗示他是一個憤世嫉俗者；
不貪小便宜的人，暗示他很正直……
每件大事都由無數小事--也就是細節構成，將細節盡量做到完美，將來的結果才有可能完美。
後來，在此實驗基礎上，美國政治學家威爾遜和犯罪學家凱林提出了有名的"破窗理論"：如果有人打壞了一棟建築上的一塊玻璃，又沒有及時修好，別人就可能受到某些暗示性的縱容，去打碎更多的玻璃。
"破窗理論"體現的是細節對人的暗示效果，以及細節對事件結果不容小視的重要作用。事實證明，"破窗理論"也確實能夠指導我們的生活。
18世紀的紐約以臟亂差聞名，環境惡劣，同時犯罪猖獗，地鐵的情況尤為嚴重，是罪惡的延伸地，平均每7個逃票的人中就有一個通緝犯，每20個逃票的人中有一個攜帶武器者。1994年，新任警察局長布拉頓開始治理紐約。他從地鐵的車箱開始治理：車箱幹凈了，站臺跟著也變幹凈了，站臺幹凈了，階梯也隨之整潔了，隨後街道也幹凈了，然後旁邊的街道也幹凈了，後來整個社區幹凈了，最後整個紐約變了樣，變整潔漂亮了。現在紐約是全美國治理最出色的都市之一，這件事也被稱為"紐約引爆點"。
還有一個被稱為校園裏的"破窗現象"：班裏新來了一個留級生，由于他的勤奮努力，使得原本想混日子的同學受到震動，學習氣氛開始轉好，有時老師反復強調的重點，有的人或許不以為然，但是他的一句話--這個內容要考試--便會立即引起同學們的高度重視，留級生的話比老師的話還有效！這說明及時修好第一扇被打破的玻璃，能有效阻止"破窗現象"于萌芽狀態。
將"破窗理論"中的玻璃換成人，它變成了另一種說法，也是我對"破窗理論"的觸動：一個人給別人留下什麼樣的印象，取決于他在一些細節上的表現。
隨地吐痰，暗示一個人缺乏必要的修養；
在公共場合大聲說話，暗示一個人喜歡表現自己；
穿什麼樣的襪子，暗示一個人的品位如何；
在背後說別人壞話的人，在暗示他不可信任；
對任何事都懷疑的人，暗示他是一個悲觀主義者；
對任何事都不滿的人，暗示他是一個憤世嫉俗者；
不貪小便宜的人，暗示他很正直……
每件大事都由無數小事--也就是細節構成，將細節盡量做到完美，將來的結果才有可能完美。
2010年6月8日 星期二
泰德利差TED Spread
說明泰德利差(TED Spread，Treasury & EuroDollar Spread)之前，先針對一些名詞做些說明：
美國聯邦政府發行的公債依到期天數可將其可以分為三種：
Treasury Bill（T-Bill）到期天數在一年以下的短天期的國庫券。
Treasury Note（T-Note）到期天數一年到十年，中長期的國庫票。
Treasury Bond（T-Bond）到期天數十年以上長期的國庫債。
LIBOR （London InterBank Offered Rate）由英國銀行家協會（British Banker's Association）按其選定的一批銀行，於倫敦貨幣市場報出的銀行同業拆借利率，計算出平均指標利率。英國各銀行間借貸利率的參考外，亦是全球資本市場中最受重視的利率之一。
EuroDollar Future 是非美國境內資金的短期利率商品期貨，EuroDollar 指的是流動於美國境外的資金。
泰德利差(TED Spread)就是美國 T-Bill 三個月的利率與 EuroDollar 三個月利率的差值（常以3個月期LIBOR利率代表）。
由於T-Bill 有著短天期與幾乎零風險的優點，所以是短期資金最佳的避險工具；而相較於國庫券，EuroDollarˇ的價格彈性較大，投資人可以利用買進EuroDollar並賣出 T-Bill，來作利差的交易，一般狀況兩著之間的利率波動不致太大。
但若市場信用出現狀況，或投資人預期會有大幅的波動，投資人尋求資金的安全，則會買進 最安全T-Bill ，在固定收益模式下，殖利率自然就下降了；另一方面，銀行評估借錢給同業的風險升高，銀行間的資金成本因此隨之墊高並賣出，故LIBOR可能上漲，造成兩者利差變大。
依據上述說明，我們可以從 TED spread發展趨勢來觀察目前市場上信用的狀況，當TED Spread往上飆升，亦即市場風險擴大，市場資金趨緊，銀行間借貸成本提高，也連帶提高企業借貸成本，代表著信用狀況緊縮。
目前TED Spread急速擴大，最新狀況可連結以下bloomberg網站：
http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=.TEDSP%3AIND
美國聯邦政府發行的公債依到期天數可將其可以分為三種：
Treasury Bill（T-Bill）到期天數在一年以下的短天期的國庫券。
Treasury Note（T-Note）到期天數一年到十年，中長期的國庫票。
Treasury Bond（T-Bond）到期天數十年以上長期的國庫債。
LIBOR （London InterBank Offered Rate）由英國銀行家協會（British Banker's Association）按其選定的一批銀行，於倫敦貨幣市場報出的銀行同業拆借利率，計算出平均指標利率。英國各銀行間借貸利率的參考外，亦是全球資本市場中最受重視的利率之一。
EuroDollar Future 是非美國境內資金的短期利率商品期貨，EuroDollar 指的是流動於美國境外的資金。
泰德利差(TED Spread)就是美國 T-Bill 三個月的利率與 EuroDollar 三個月利率的差值（常以3個月期LIBOR利率代表）。
由於T-Bill 有著短天期與幾乎零風險的優點，所以是短期資金最佳的避險工具；而相較於國庫券，EuroDollarˇ的價格彈性較大，投資人可以利用買進EuroDollar並賣出 T-Bill，來作利差的交易，一般狀況兩著之間的利率波動不致太大。
但若市場信用出現狀況，或投資人預期會有大幅的波動，投資人尋求資金的安全，則會買進 最安全T-Bill ，在固定收益模式下，殖利率自然就下降了；另一方面，銀行評估借錢給同業的風險升高，銀行間的資金成本因此隨之墊高並賣出，故LIBOR可能上漲，造成兩者利差變大。
依據上述說明，我們可以從 TED spread發展趨勢來觀察目前市場上信用的狀況，當TED Spread往上飆升，亦即市場風險擴大，市場資金趨緊，銀行間借貸成本提高，也連帶提高企業借貸成本，代表著信用狀況緊縮。
目前TED Spread急速擴大，最新狀況可連結以下bloomberg網站：
http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=.TEDSP%3AIND
量價與資券關係
初升段：價漲、量增、資增、券增 →（盤勢研判）盤升
主升段：價漲、量增、資增、券增 →（盤勢研判）軋空
末升段：價漲、量縮、資增、券增或減→（盤勢研判）價量背離或出現天量將成頭部
初跌段：價跌、量縮、資増、券減 →（盤勢研判）盤跌
主跌段：價跌、量縮、資減、券減 →（盤勢研判）殺多
末跌段：價跌、量縮、資減、券增或減→（盤勢研判）量價背離或出現底部窒息量將反轉
在每一個上升或是下跌波段中，量價背離，不管是在頭部或是底部都是一種警訊，在每一個市場小型或是投機的股票往往都會脫離基本面而產生軋空現象，不可掉入空頭陷阱，而成為軋空的受害者。
另外，在高權值、高成長績優股和現金增資行情，因為除權而產生的鎖單行為，也會使融資或融券產生失真的現象，以為融券大增玫而誤判行情的走勢，不可不慎。一般而言，價量資券變化關係對大盤具有指標的作用，尤其以融資最具有反轉效應，大盤見底時，通常也是融資見底之日，反之亦同，對於個股要依其個股股性，熱門還是冷門作綜合性研判。
結論：
１有量就有價，無量就無價
２天量出現之後必有天價，創新天量後三日，價應再創新高，否則容易形成頭部。
３新低量出現後必有低價，創新低量後三日，價不再創新低，容易形成底部。
４量先價行，資券雙向操作鎖單以防風險。
５量價背離，在高檔時容易形成頭部，反之，在低檔容易形成底部，量價背離是一個重要的反轉訊號。
６量力而為，不可過度融資避免被迫離開市場。
７不可大意放空小型或虧損的股票，容易形成軋空。
主升段：價漲、量增、資增、券增 →（盤勢研判）軋空
末升段：價漲、量縮、資增、券增或減→（盤勢研判）價量背離或出現天量將成頭部
初跌段：價跌、量縮、資増、券減 →（盤勢研判）盤跌
主跌段：價跌、量縮、資減、券減 →（盤勢研判）殺多
末跌段：價跌、量縮、資減、券增或減→（盤勢研判）量價背離或出現底部窒息量將反轉
在每一個上升或是下跌波段中，量價背離，不管是在頭部或是底部都是一種警訊，在每一個市場小型或是投機的股票往往都會脫離基本面而產生軋空現象，不可掉入空頭陷阱，而成為軋空的受害者。
另外，在高權值、高成長績優股和現金增資行情，因為除權而產生的鎖單行為，也會使融資或融券產生失真的現象，以為融券大增玫而誤判行情的走勢，不可不慎。一般而言，價量資券變化關係對大盤具有指標的作用，尤其以融資最具有反轉效應，大盤見底時，通常也是融資見底之日，反之亦同，對於個股要依其個股股性，熱門還是冷門作綜合性研判。
結論：
１有量就有價，無量就無價
２天量出現之後必有天價，創新天量後三日，價應再創新高，否則容易形成頭部。
３新低量出現後必有低價，創新低量後三日，價不再創新低，容易形成底部。
４量先價行，資券雙向操作鎖單以防風險。
５量價背離，在高檔時容易形成頭部，反之，在低檔容易形成底部，量價背離是一個重要的反轉訊號。
６量力而為，不可過度融資避免被迫離開市場。
７不可大意放空小型或虧損的股票，容易形成軋空。
QDII與QFII
QFII：
QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外機構投資者) 的首字縮寫。
它是一國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過後匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門帳戶投資當地證券市場。
QDII：
QDII是Qualified domestic institutional investor (合格的境內機構投資者)的首字縮寫。
它是在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。
QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外機構投資者) 的首字縮寫。
它是一國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過後匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門帳戶投資當地證券市場。
QDII：
QDII是Qualified domestic institutional investor (合格的境內機構投資者)的首字縮寫。
它是在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。
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